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元六鴻遠IPO過會 今年獲批第8單投行花落國泰君安

2019-03-25 11:41:25 來源:中國經濟網

3月22日,證監會第十八屆發行審核委員會2019年第8次發審委會議召開,北京元六鴻遠電子科技股份有限公司(簡稱“元六鴻遠”)首發獲通過。

元六鴻遠主營業務為以多層瓷介電容器(MLCC)為主的電子元器件的技術研發、產品生產和銷售,包括自產業務和代理業務兩大類。元六鴻遠本次擬公開發行股份數量4134萬股,擬募集資金7.45億元,保薦機構為國泰君安證券,保薦代表人為姚巍巍、傅冠男。

發審委會議對元六鴻遠提出詢問的主要問題:

1、報告期內,發行人自產業務收入基本以軍品為主,毛利率保持在80%左右。請發行人代表:(1)結合軍品業務的特點、產品競爭優勢、與主要客戶的合作歷史等,說明獲取軍品訂單的主要途徑和方式、定價的原則、依據和議價能力,自產業務保持高毛利率的合理性與可持續性,未來是否存在軍工客戶要求大幅降價的風險;(2)說明主要客戶同一配套軍品是否會選擇兩家以上供應商,發行人的競爭優勢及被替代風險、軍品業務的穩定性與可持續性。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

2、報告期內,發行人代理業務收入占比在50%左右,毛利率高于同行業可比公司同類業務水平。請發行人代表說明:(1)代理業務模式的商業合理性、可持續性;(2)代理業務采購的最終生產廠家或品牌,與主要代理廠家之間代理合同的主要條款,對主要代理廠家是否存在依賴;(3)代理業務收入的變化情況及原因,是否與同行業可比公司同類業務保持一致,毛利率高于同行業可比公司同類業務水平的原因及合理性;(4)對主要代理業務客戶的收入變化情況,2018年下游行業政策及市場需求變化情況及對當年代理業務新增訂單的影響,代理業務收入是否存在下滑風險,對發行人未來持續盈利能力的影響;(5)2018年底代理業務相關存貨增加較多的原因及合理性,跌價準備計提是否充分;(6)通過中間商北京三合興向終端客戶銷售的原因及合理性,北京三合興股東、董事、管理層與發行人控股股東、實際控制人及董監高是否存在關聯關系及其他利益安排。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

3、報告期內,發行人自產業務主要原材料芯片、瓷粉采購量大幅高于同期生產消耗量。請發行人代表說明:(1)原材料芯片、瓷粉采購量與生產消耗量差異較大的原因及合理性,逐年增加芯片儲備的必要性;(2)片式多層瓷介電容器的產量與芯片的耗用量是否存在對應數量關系,其原材料芯片采購單價大于等于單位成本的原因及合理性;(3)存貨的管理、盤點制度及執行情況,自產業務存貨的跌價準備計提是否充分,3年以上庫齡芯片未計提減值準備的原因及合理性;(4)原材料成本的歸集、結轉是否規范,是否存在少計或跨期調整成本等情形,相關內控制度是否健全并有效執行。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

4、發行人在報告期內(特別在2018年)銷售收入與應收賬款余額均增長較快,信用期較長(自產業務信用期不超過24個月,代理業務信用期不超過12個月),按賬齡計提壞賬準備比例低于行業平均水平。請發行人代表:(1)結合同行業可比公司情況,說明對主要客戶信用政策的合理性;(2)說明2018年是否存在通過放松信用政策刺激銷售的情形;(3)結合各期末應收賬款回款情況、2018年末應收賬款預期回款情況等,說明壞賬準備計提政策是否謹慎,壞賬準備計提是否充分合理。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

5、發行人軍用電子元器件制造廠生產線認證(QPL)合格證書已于2012年11月16日到期,《三級保密資格單位證書》已于2018年6月17日到期。請發行人代表說明:(1)上述證書續展期限較長的原因,展期是否存在法律障礙;(2)QPL證書未辦理續期對生產經營的影響,對本次募投項目實施進度及效益測算的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

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